Pourquoi la reprise du marché pétrolier mondial n’améliore pas encore les finances publiques du Gabon
En juin, la production de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) a connu un rebond spectaculaire, avec un total de 19,43 millions de barils par jour. Cette hausse de 3,3 millions de barils par rapport à mai marque un retour progressif des capacités de production, notamment grâce au Koweït et à l’Iran. Ce dernier a pu relancer ses exportations après la levée des restrictions américaines sur ses ports. Pourtant, cette embellie sur le marché mondial ne se traduit pas encore par une amélioration des recettes de l’État gabonais.
Un rebond lié à une reprise post-crise, pas à une demande accrue
Ce sursaut de production ne reflète pas une demande mondiale renforcée, mais plutôt un rattrapage après les perturbations dans le détroit d’Ormuz. Par ailleurs, l’OPEP+ a relevé ses objectifs de production pour août, ce qui a exercé une pression à la baisse sur les cours. Cette situation est aggravée par une production américaine record, frôlant les 14 millions de barils par jour. Dans ce contexte, un marché qui se rééquilibre par le bas ne profite pas à un pays exportateur mineur comme le Gabon, dont les revenus dépendent davantage des prix que des volumes échangés.
Des prévisions budgétaires déjà revues à la baisse
La trajectoire budgétaire du Gabon reste fragile. Le collectif budgétaire pour 2026 a déjà réduit les dépenses prévues de 6 358,9 à 5 495,2 milliards de FCFA, en s’appuyant sur des hypothèses de prix prudentes. Les recettes pétrolières ont chuté de 35 % entre 2023 et 2026, une tendance structurelle liée à la baisse du prix du brut gabonais et à la diminution des volumes produits ces dernières années. Cette pression sur les finances publiques rend la situation encore plus délicate.
Libreville mise sur l’augmentation des volumes plutôt que sur les prix
Face à cette équation complexe, le gouvernement gabonais mise sur une stratégie axée sur l’augmentation des volumes produits. Le champ de Ngongui, inauguré en avril, apporte une production additionnelle de 10 000 barils par jour, portant la capacité du site à plus de 60 000 barils quotidiens. Assala Gabon, filiale de Gabon Oil Company, prévoit quant à elle une hausse de 22 % de sa production grâce au développement du champ Grand N’Gongui.
Cette orientation s’inscrit dans une démarche de souveraineté énergétique, renforcée par le rachat d’Assala Energy et l’acquisition des actifs de Tullow Oil. L’objectif est de produire davantage sous contrôle national pour capter une part plus importante de la valeur générée par chaque baril. Dans un contexte de prix bas, cette stratégie de volume devient moins une option qu’une nécessité.
Les indicateurs à surveiller dans les prochaines semaines
Les prochains mois seront déterminants. Il faudra suivre de près la prochaine note de conjoncture de la DGEPF ainsi que les données de la BEAC sur les cours du pétrole gabonais. Le rythme réel de montée en charge des champs Ngongui et Grand N’Gongui sera également crucial pour évaluer l’impact de cette stratégie sur les finances du pays.
Idrissa Diakité